Rasti

Pradžia > Privatiems klientams > Investavimas ir taupymas > Susietos obligacijos > Anksčiau platinome > Susieta obligacija „Eurodoleris“

Susieta obligacija „Eurodoleris“

Yield ir Extra

Nuo euro įvedimo euro kursas dolerio atžvilgiu yra pasiekęs aukščiausias atžymas. Laukiama, kad nuo seno pigus doleris per artimiausius metus stiprės kartu su atsigaunančia Amerikos ekonomika. Turėdami susietą obligaciją „Eurodoleris“, Jūs saugiu būdu galite papildomai uždirbti iš galimo dolerio vertės pakilimo.

Šiuo metu vienas euras leistų įsigyti Jums rekordinį dolerių kiekį. Dabartinis euro ir dolerio santykis apytiksliai yra 1,6, o tuo metu, kai euras buvo patvirtintas kaip valiuta, 1999 m. sausį, valiutos kursas buvo apytiksliai 1,2. Savo aukščiausią tašką doleris pasiekė 2000 m. rudenį (vienas euras atitiko 0,83 dolerio). Nuo tada iki dabar euras sustiprėjo beveik 100 %. Svarbiausia dabartinė dolerio silpnumo priežastis yra JAV ekonomika ir nerimas dėl galimo nuosmukio. Mes manome, kad artimoje ateityje JAV dolerio bei euro santykis ir toliau kels įtampą, tačiau kartu tikimės, kad vėliau, kai Amerikos ekonomika pradės pamažu atsigauti, dolerio vertė kils. Mūsų nuomone, euro ir dolerio kursas turėtų svyruoti tarp 1,15 ir 1,20 dolerio už eurą.

Įsigiję susietą obligaciją „Eurodoleris“, Jūs galite saugiai ir veiksmingai pasinaudoti galimu dolerio pabrangimu euro atžvilgiu. Susieta obligacija „Eurodoleris“ turi dvi alternatyvas – Yield ir Extra. Yield – tai saugios metinės palūkanos atsargiems investuotojams. Taip pat siūloma didesnių metinių palūkanų galimybė antraisiais – penktaisiais investavimo metais, jei būtų įvykdyta ribinio kurso sąlyga. Ribinis kursas – tai toks euro ir dolerio kursas, kuris kiekvienais metais fiksuojamas ir lyginamas su pradiniu ribiniu EUR/USD santykiu*, nustatytu pirmąją susietos obligacijos gyvavimo dieną, ir jei naujas valiutų keitimo kursas yra mažesnis už ribinį pradinį – investuotojas gauna papildomas palūkanas. Extra obligacijos pasirinkimas skirtas tiems investuotojams, kuriems valiutų svyravimo rizika yra priimtina ir kurie siekia didesnio pelno. Pasirinkta susieta obligacija atneštų jums 22% dydžio metines palūkanas, jei būtų įvykdyta ribinio kurso sąlyga. Jei ribinio kurso sąlyga nebūtų įvykdyta, investuotojas praranda sumokėtą rizikos premiją arba sumą, viršijančią nominalią vertę (apytiksliai 10%).

Pelno skaičiavimai

„Eurodoleris“ Yield. Pirmaisiais „Eurodolerio“ metais yra mokamos fiksuotos metinės 4% palūkanos. Antraisiais – penktaisiais metais yra mokamos fiksuotos 1,75% palūkanos ir jei ribinio kurso sąlyga yra įvykdyta, palūkanos yra 7%.

„Eurodoleris“ Extra. Kiekvienais metais investuotojas gauna 22% metinių palūkanų, kai ribinio kurso sąlyga yra įvykdyta.

*Ribinio kurso sąlyga. Kasmetinio stebėjimo metu EUR/USD kursas yra mažesnis už pradinį ribinį užfiksuotą kursą.
Ribinis kursas = ~ 0,90 x (pradinės dienos valiutų keitimo santykis). Pavyzdžiui, jei keitimo kursas pirmąją dieną yra 1,55, ribinė vertė bus apie 1,395. Ribinė vertė bus patvirtinama 2008 m. birželio 26 d.

Susietos obligacijos gali būti parduodamos iki gyvavimo termino pabaigos – tai yra anksčiau nei per 5 metus. Tokiu atveju Jūsų investuotų lėšų vertė priklauso nuo situacijos finansų rinkoje, o atgauta investicijų suma gali būti didesnė arba mažesnė už pradinę investicijų vertę. Susietas obligacijas parduoti ir pirkti antrinėje vertybinių popierių rinkoje galima kartą per kiekvieną mėnesį.

Abiem atvejais susietos obligacijos trukmė yra maždaug penkeri metai, o investuota suma yra grąžinama suėjus susietos obligacijos gyvavimo terminui nepriklausomai nuo lyginamojo indekso. Susietos obligacijos yra susijusios su emitento mokumo rizika.

Toliau pateiktame pavyzdyje buvo panaudotos EUR/USD santykio prognozės 2009–2012 metams, ir jei prognozės išsipildys, apskaičiuotas būsimas pelnas arba palūkanos. (Daroma prielaida, kad valiutos kurso užfiksavimo dieną valiutos kursas būtų 1,55, ribinė vertė būtų 1,395.) Šios sutartinės prognozės yra grindžiamos 41 tarptautinio banko ir finansų institucijos EUR/USD valiutų kurso analize, bei ateities įžvalgomis (šaltinis „Bloomberg“).

EUR/USD rinkos prognozė 2009–2012 (Šaltinis „Bloomberg“)		„Eurodolerio“ Yield. Emisijos kaina apytiksliai 100% Minimalus kasmetinis pelnas 1,75% Kasmetinis pelnas, jei ribinio kurso sąlyga yra įvykdyta 7,0%	„Eurodolerio“ Extra. Emisijos kaina apytiksliai 100% Minimalus kasmetinis pelnas 0% Kasmetinis pelnas, jei ribinio kurso sąlyga yra įvykdyta 22,0%
Metai	EUR/USD	Kasmetinis pelnas	Kasmetinis pelnas
2009	1,40	4%**	0%**
2010	1,36	7%	22%
2011	1,37	7%	22%
2012	1,34	7%	22%
2013*	1,34*	7%	22%
		Vidutinis metinis pelnas 6,3%	Vidutinis metinis pelnas 13,5%

* Leidimo laiku, nėra jokios sutartinės prognozės 2013 metams.
**Fiksuotas 4% pelnas pirmus metus.

EUR ir USD valiutų kurso dinamika nuo 1999 m. sausio iki 2008 m. balandžio (šaltinis „Bloomberg“)

Pateikti duomenys tinka įvertinti anksčiau uždirbtą pelną ar apibūdinti investicijų vertę, tačiau jais remiantis negalima daryti jokių prielaidų dėl ateityje būsiančio pelno ar investicijų vertės raidos.

Leidėjas	Nordea Bank Finland Plc
Išleidimo data	2008 m. gegužės 12 d.
Termino galiojimo pabaiga	2013 m. birželio 20 d.
Įsigijimo laikotarpis	2008 m. gegužės 12 d. – birželio 19 d.
Įsigijimo vieta	„Nordea Bank Finland Plc“ ir jo padaliniai Baltijos šalyse.
Įsigijimo kaina	Yield 4131A: kintama, apie 100% Extra 4131B: kintama, apie 110%
Minimali investicijų suma	1 000 EUR
Metinis pelnas	Yield 4131A 1 metai: fiksuoti 4%. 2–5 metais: 7% kasmet, jei tenkinama ribinio kurso sąlyga, mažiausiai 1,75% per metus. Extra 4132B 1–5 metais: 22% per metus, jei tenkinama ribinio kurso sąlyga, kitu atveju 0% per metus.
Ribinio kurso sąlyga	Kasmetinio stebėjimo metu EUR/USD kursas yra mažesnis už pradinį ribinį užfiksuotą kursą.
Ribinis barjeras	Apie 0,9 x (oficialus EUR/USD kurso santykis užfiksuotas 2008 m. birželio 24 d.).
Lyginamasis indeksas	Valiutos pora EUR/USD (BB: EUCFUSD indeksas)
Pradinė vertė	Oficialus EUR/USD kursas 2008 m. birželio 24 d.
Kasmetinė stebėjimo data	Kasmet birželio 4 d. Pirmojo stebėjimo data yra 2009 m. birželio 4 d., o paskutiniojo – 2013 m. birželio 4 d.
Kasmetinės palūkanų išmokėjimo dienos	Kasmet birželio 20 d. Pirmojo mokėjimo data yra 2009 m. birželio 20 d., o paskutiniojo – 2013 m. birželio 20 d.
Investicijos grąžinimas	Emisijos išleidėjas „Nordea Bank Finland Plc“ grąžins pradinį susietų obligacijų kapitalą suėjus terminui nepriklausomai nuo lyginamojo indekso – tai yra kapitalo garantija. Susietos obligacijos yra susijusios ir su rizika dėl išleidėjo pajėgumo grąžinti pinigus.
Ankstesnis nei numatyta išpirkimas	Išankstinis išpirkimas yra galimas, tik jei galiojanti išvestinė finansinė priemonė turėtų būti panaikinta dėl įstatymų ar teisinės praktikos pakeitimų.
Užstatas	Susietos obligacijos nėra apsaugotos prievolių įvykdymo užtikrinimo priemonėmis.
Struktūrizavimo išlaidos	Įsigijimo kaina apima taupymo produkto sukonstravimo kainą, kuri yra apytiksliai 0,8% ir nuskaitoma nuo bendros susietos obligacijos kainos kasmet (žr. svarstomos problemos terminus). Jokių kitų atskirų įsigijimo ar valdymo mokesčio už susietas obligacijas neimama.
Antrinė rinka	Išleidėjas „Nordea Bank Finland Plc“ įvertina susietų obligacijų išpirkimo kainą, kuri gali būti mažesnė ar didesnė negu nominali vertė.
Mokesčiai	Iš nenuolatinių Suomijos gyventojų papildomas mokestis neimamas.
Emisijos atšaukimas	Išleidėjas turi teisę atšaukti susietų obligacijų emisijos išleidimą, jei pasikeičia ekonominės sąlygos ar jei bendroji investicijų suma yra maža ar įvyksta kažkas, kas, emisijos išleidėjo nuomone, galėtų kelti grėsmę išleidimui.

Bus parengta paraiška įtraukti (listinguoti) susietas obligacijas į Helsinkio akcijų biržą.

4131A ir 4131B susietos obligacijos platinamos pagal vidutinės trukmės Nordea Bank AB (viešas) ir Nordea Bank Finland Plc (2007 m. birželio 7 d.) skolos vertybinių popierių programą (susietų obligacijų programa, teikiama Suomijos ir Lietuvos priežiūros institucijoms iš Švedijos pagal Bazinį prospektą). Susietos obligacijos išleidimo sąlygas galima gauti įsigijimo vietose.

Nordea Markets yra Nordea Bank Norge ASA, Nordea Bank AB (publ), Nordea Bank Finland Plc and Nordea Bank Danmark A/S. Markets departamento pavadinimas.

Čia pateikta informacija pateikiama tik diskusijų tikslais ir tik numatyto gavėjo naudojimui. Pateiktos nuomonės ir kita informacija yra einamoji, pateikta šiai dokumento dienai ir ji gali buti pakeista be pranešimo. Šis pranešimas nėra išsamus apibūdinto produkto arba su juo susijusios rizikos aprašymas ir juo neturėtu būti remiamasi kaip tokiu. Taip pat jis negali pakeisti gavėjo vertinimo.

Čia pateikta informacija nepretenduoja būti ir nėra investicinis patarimas, taip pat ji nėra pasiūlymas arba prašymas pirkti ar parduoti bet kokią finansinę priemonę. Reikėtų atkreipti dėmesį, kad buvę rezultatai nebūtinai rodo būsimus rezultatus. „Nordea Markets“ nepretenduoja tapti konsultantu teisės, mokesčių, apskaitos arba reguliavimo klausimais nei vienoje jurisdikcijoje.

Šio dokumento jokiais tikslais negalima dauginti, platinti arba skelbti be išankstinio raštiško „Nordea Markets“ sutikimo.

Rinkos apžvalga

Mūsų požiūriu, Amerikos ekonomikos nuosmukis tęsis ilgiau, nei anksčiau buvo prognozuojama, o tai gali paveikti augimo tempą Europos Sąjungos regione. Eksportuojančios bendrovės, veikiančios Europos Sąjungos regione, dėl euro brangimo atsidūrė sunkioje padėtyje. Ligi šiol tęsėsi aktyvus prekybos judėjimas, nekreipiant dėmesio į eksporto į JAV apimčių mažėjimą. Eksportuojančių bendrovių galvos skausmas padidėjo brangstant eurui, kuris, mūsų nuomone, toliau stiprės ilgesnę šių metų dalį. Ekonomikos eksporto rinkose sulėtėjimas, kuris prasidėjo JAV, iki rudens turbūt dar labai nesuvaržys Europos Sąjungos regiono ekonomikos, tačiau stebint kaip tik besivystančių rinkų ekonomikos palaiko Europos Sąjungos regioną, mes netikime savu euro regiono augimo potencialu. Eksporto silpnėjimas turi daug įtakos Europos Sąjungos ekonomikos lėtėjimui. Iš esmės Europos Sąjungos regiono ekonomika smunka, nors tikros recesijos turbūt bus išvengta. Mažai tikėtina, kad Europos Sąjungos regiono ekonomika atsigautų iki 2009 m. pabaigos.

Dabartinę pinigų politikos kryptis Europos centrinis bankas (ECB) vertina kaip neutralias. Nustatytos bazinės palūkanos normos siekė 4% , vertinant 10 mėnesių laikotarpį, tačiau euras per tą laiką gerokai pabrango, kartu padėdamas palengvinti infliacijos naštą. Nepaisant stipraus euro, kainų augimas buvo aukštesnis, nei numatyti ECB rodikliai, daugiausiai dėl aukštų maisto ir energetikos sektoriaus produkcijos kainų. Mes tikimės, kad bazinės palūkanų normos ECB nekeis bent jau iki 2009 m. 1-o ketvirčio pabaigos. Manome, kad 2009 metais Centrinis Bankas sumažins bazinę palūkanų normą apytiksliai vienu procentiniu punktu, bet ne prieš atsirandant aiškių ekonomikos sulėtėjimo ženklų, o siekiant palaikyti santykinai pakenčiamą infliacijos lygį. Laukiama, kad euras pradės silpnėti dolerio atžvilgiu, kai ECB paskelbs apie palūkanų normos pakėlimą.

Turėdami omenyje tebesitęsiantį ekonominį nuosmukį, mes laukiame daugiau FED (Jungtinių Amerikos Valstijų federalinio banko) bazinių palūkanų normų kėlimo. Kartu FED parodė, kad palūkanų normas mažins šiek tiek lėčiau negu anksčiau. Mes tikimės, kad artėjant šio ketvirčio pabaigai palūkanų normos mažės iš viso 0,75 procentiniais punktais ir pasieks 1,5%. Papildomai viliamės, kad FED nepradės palaipsniui normalizuoti palūkanų normų, kol nebus matyti aiškių ekonomikos atsigavimo ženklų. Manome, kad tai įvyks anksčiausiai 2009 metų pabaigoje. Įvertinę mūsų prognozes, susijusias su FED ir ECB veiksmais, manome, kad doleris artimiausiu metu išlaikys silpnėjimo euro atžvilgiu tendenciją. Vis dėlto tikimės, kad ateityje doleris ims brangti, kai JAV ekonomikoje atsiras požymių, jog pasiektas dugnas ir pradėta judėti į viršų.

Šaltinis „Nordea“ ekonominiai tyrimai