Susieta obligacija „Paskirstymas“
Platinimo periodas 2008 balandžio mėn. 29 d. - gegužės mėn. 30 d.
Bendrosios sąlygos
Basic ir Extra
„Paskirstymas“ Basic
- 5 metai
- investuoto kapitalo garantija
- akcijų, susietų obligacijų, žaliavų indeksai
- dalyvavimo koeficientas 80%
- pirkimo kaina kintama, apie 100%
„Paskirstymas“ Extra
- 5 metai
- investuoto kapitalo garantija
- akcijų, susietų obligacijų, žaliavų indeksai
- dalyvavimo koeficientas 135%
- įsigijimo kaina kintama, apie 110%
Pagrindinis kiekvieno investuotojo sprendimas yra investuojamo kapitalo paskirstymas tarp įvairių turto klasių (pvz., akcijos, žaliavos, nekilnojamasis turtas ir kt.)
Kai reikia valdyti investicijų riziką, patariama diversifikuoti t. y. paskirstyti savo lėšas per keletą turto klasių, taip sumažinant visą investicinio portfelio riziką. Rekomenduojama diversifikuoti kuo labiau, nes taip gaunama panaši tikėtina grąža su mažesne rizika. Susieta obligacija „Paskirstymas“ suteikia investuotojams naują galimybę apsaugoti savo kapitalą diversifikuojant investuojant į akcijas, fiksuoto pajamingumo vertybinius popierius ir žaliavų rinkas tuo pačiu metu.
Investicijos grąža priklauso nuo to, kaip keisis šių trijų turto klasių kainos rinkoje. Skaičiuojant susietos obligacijos grąžą, didesnis svoris suteikiamas didžiausią grąžą per investicijos laikotarpį davusiai turto klasei. Taigi investuotojai gali pasinaudoti diversifikacijos į akcijas, susietas obligacijas, žaliavų rinką nauda tuo pat metu išsaugodami savo pradinį investuotą kapitalą.
Susieta obligacija turi dvi alternatyvas: Basic ir Extra. Basic tinka atsargesniam investuotojui, grąža suėjus terminui bus lygi 80% nuo indekso prieaugio pagal išleidimo sąlygas. Extra tinka investuotojams, toleruojantiems ribotą riziką ir siekiantiems didesnės grąžos. Extra investicijos grąža sudaro 135% nuo indekso prieaugio pagal išleidimo sąlygas. Kai indeksas krinta ar lieka nepakitęs, investuotojas negauna prieaugio ir praranda sumą, viršijančią nominalią investuotą (t. y. apie 10% Extra atveju). Susieta obligacija yra apsaugota nuo valiutų kursų pokyčių rizikos.
Investavimo laikotarpis maždaug penkeri metai ir nominalus kapitalas grąžinamas suėjus terminui nepaisant indekso pokyčių. Susietos obligacijos nėra apsaugotos nuo išleidėjo nemokumo rizikos. Investicija gali būti parduota ir iki sueinant išpirkimo terminui ir šiuo atveju išpirkimo kaina gali būti žemesnė ar aukštesnė nei nominali priklausomai nuo rinkos tendencijų. Susieta obligacija gali būti perkama ar parduodama antrinėje rinkoje kartą per mėnesį.
Pelningumo skaičiavimas
Susietos obligacijos „Paskirstymas“ grąža skaičiuojama išdėstant skirtingas klases pagal pelningumą investicijos laikotarpio pabaigoje. Geriausią grąžą generavusiai turto klasei priskiriamas didžiausias 50% svoris; kitai geriausiai – 30%, o likusiai – 20% svoris.
Pavyzdys. Tarkim, akcijos pakilo 60% per visą investicijos laikotarpį (taigi beveik po 10% per metus), fiksuoto pajamingumo – 18% (~3.4% augimas per metus), o žaliavų – 45% (~8% augimas per metus). Šiuo atveju investicija lygiomis dalimis duotų 41% grąžą, o „Paskirstymo“ susietos obligacijos grąža būtų apie 47%. Dalyvavimo koeficientas „Paskirstymas“ Basic yra 80%, o „Paskirstymas“ Extra – 135%. Taigi Basic grąža suėjus terminui būtų 138% (~ 6,6% per metus), o Extra obligacijos – 164% (~ 8,3% per metus).
| Kainų pokyčiai turto klasėse pagal išpirkimo sąlygas | Grąža, jei visas turto klases būtų investuota lygiomis dalimis | Paskirstymo strategijos grąža | "Paskirstymas" Basic Pirkimo kaina 100% Dalyvavimo koeficientas 80% |
"Paskirstymas" Extra Pirkimo kaina 110% Dalyvavimo koeficientas 135% |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Akcijų | Fiksuoto pajamingumo | Žaliavų | Vertė suėjus terminui | Metinė grąža | Vertė suėjus terminui | Metinė grąža | ||
| -30% | 15% | -40% | -18,3% | -9,5% | 100% | 0,0% | 100% | -1,9% |
| -10% | 25% | -20% | -1,7% | 5,5% | 104% | 0,9% | 107% | -0,5% |
| 10% | 30% | -20% | 6,7% | 14,0% | 111% | 2,1% | 119% | 1,6% |
| 30% | 15% | 15% | 20,0% | 22,5% | 118% | 3,4% | 130% | 3,5% |
| 50% | 30% | 50% | 43,3% | 46,0% | 137% | 6,5% | 162% | 8,1% |
| 60% | 18% | 45% | 41,0% | 47,1% | 138% | 6,6% | 164% | 8,3% |
| 75% | 20% | 55% | 50,0% | 58,0% | 146% | 7,9% | 178% | 10,1% |
Turto klasės
Akcijų turto klasę atstovauja šie indeksai (visi su 25% svoriu):
JAV S&P 500
The S&P 500 akcijų indeksas atspindi 500 didžiausių JAV kompanijų (pagal rinkos vertę) akcijų kainų pokyčius.
Šis indeksas reprezentuoja visus svarbiausius JAV ūkio sektorius, tad puikiai parodo JAV ūkio ciklo tendencijas. Indekso vertes skaičiuoja ir pateikia Standard & Poor´s. Smulkesnės informacijos apie šį indeksą galima rasti internete http://www.spglobal.com.
Euro zona - Euro Stoxx 50
Indeksas apima 50-ies didžiausių euro zonos bendrovių (pagal rinkos vertę) akcijas. Indekso vertes skaičiuoja ir pateikia STOXX Ltd, kuri yra bendra Dow Jones & Company ir Vokietijos bei Šveicarijos akcijų biržų įmonė. Smulkesnės informacijos apie šį indeksą galima rasti internete www.stoxx.com.
Japonija Topix
TOPIX (Tokyo Price Index) yra pagal rinkos vertę skaičiuojamas indeksas, gerai atspindintis Japonijos akcijų rinkos tendencijas ir apimantis per 1500 kompanijų. Indekso vertes skaičiuoja ir pateikia Tokijo akcijų birža (TSE). Smulkesnės informacijos apie šį indeksą galima rasti internete www.tse.or.jp/english.
Kinija FTSE/Xinhua China 25
FTSE/Xinhua China 25 yra pagal rinkos vertę skaičiuojamas indeksas, apimantis 25 didžiausių Kinijos įmonių akcijas, kuriomis prekiaujama Honkonge. Didžiausią svorį indekse sudaro telekomunikacijų, energetikos ir transporto sektoriai. Smulkesnės informacijos apie šį indeksą galima rasto internete www.ftsexinhua.com.
Fiksuoto pajamingumo turto klasei atstovauja šis indeksas:
EONIA
Europos centrinio banko EONIA (Euro Overnight Index Average) yra fiksuoto pajamingumo priemonių indeksas, kuris rodo vidutinę vienos nakties indėlių tarp didžiausių euro zonos bankų palūkanų normą. Pasirinkti didieji euro zonos bankai skelbia šias palūkanas kasdien. Jomis remiantis skaičiuojamos Euribor palūkanų normos. Smulkesnės informacijos apie šį indeksą galima rasti internete www.ecb.int.
Žaliavų turto klasei atstovauja šis indeksas:
Dow Jones AIG Commodity Index
Dow Jones AIG Commodity Index yra žaliavų indeksas, rodantis 19 skirtingų žaliavų ateities sandorių kainų pokyčius. Į indeksą įtrauktos žemės ūkio prekės, taurieji ir pramoniniai metalai, energijos žaliavos (pvz., nafta ir kt). Indeksą sudaro skirtingų žaliavų grupės. Diversifikacijai užtikrinti vienos žaliavos grupės dalis negali viršyti 33% ir nė vienos žaliavos atskirai dalis negali būti mažesnė kaip 2%. Kiekvienos žaliavos (pvz., energijos žaliavų ar metalų) dalis indekse priklauso nuo jos finansinės svarbos, tuo pačiu užtikrinant kiek įmanoma platesnę diversifikaciją. Smulkesnės informacijos apie šį indeksą galima rasti internete www.djindexes.com.
Indeksų pokyčiai (2003 balandis – 2008 balandis) (pradinė reikšmė - 100) (Šaltinis Bloomberg)
Pateikti duomenys rodo istorines kainų tendencijas, tačiau remiantis jomis negalima daryti patikimų prielaidų apie kainas ir jų kitimo tendencijas ateityje.
Sąlygos trumpai
| Leidėjas | Nordea Bank Finland Plc |
| Išleidimo data | 2008 m. balandžio 21 d. |
| Termino galiojimo pabaiga | 2013 m. gegužės 30 d. |
| Pasirašymo laikotarpis | 2008 m. balandžio 21 – gegužės 29 d |
| Pasirašymo vieta | Nordea Bank Finland Plc skyriai |
| Pasirašymo kaina | Basic 4125A: kintama, apie 100% Extra 4125B: kintama, apie 110 % |
| Minimali suma | 1,000 EUR |
| Pelningumas suėjus terminui | Basic 4125A: 80% nuo indekso prieaugio, kaip nustatyta sąlygose |
| Indeksai | Akcijų: ¼ S&P 500 (Bloomberg: SPX Index), ¼ Euro Stoxx50 Extra 4125B: 135% nuo indekso prieaugio, kaip nustatyta sąlygose (SX5E Index), ¼ FTSE/Xinhua China 25 (XIN0I Index) Fiksuotų pajamų: EONIA-indeksas (EONCAPL7 Index) Žaliavų: Dow Jones AIG Commodity Indeksas (DJAIG Index) |
| Pradinė vertė | Pradinė indekso vertė yra oficiali 2008 m. birželio 3 d. uždarymo kaina. |
| Galutinė vertė | Galutinė indekso vertė yra vidutinė ketvirčio uždarymo kaina nuo 2011 m. gegužės 15 d. iki 2013 m. gegužės 15 d. |
| Nominalo grąžinimas | Išleidėjas Nordea Bank Finland Plc sumokės nominalią investuotą sumą suėjus terminui nepriklausomai nuo indekso reikšmių pokyčių. Egzistuoja susietos obligacijos išleidėjo mokumo rizika. |
| Išankstinis išpirkimas | Išankstinis išpirkimas galimas tik tada, kai apsidraudimo instrumentas turi būti išformuotas dėl teisinės praktikos pokyčių ar įstatymų pataisų. |
| Užstatas | Susietos obligacijos nėra apsaugotos prievolių įvykdymo užtikrinimo priemonėmis. |
| Struktūrizavimo išlaidos | Į pirkimo kainą įeina ir struktūrizavimo kaštai, kurie sudaro apie 0,8% per metus (žiūrėkite išleidimo sąlygas). Nėra jokio atskiro pasirašymo ar valdymo mokesčio. |
| Antrinė rinka | Išleidėjas Nordea Bank Finland Plc kotiruoja mėnesines susietų obligacijų atpirkimo kainas jos gali būti didesnės ar mažesnės nei nominali vertė. |
| Mokesčiai | Galimas gyventojų pajamų mokestis nuo indekso prieaugio vertės. |
| Saugojimas | Nemokamas su Nordea Bank Finland Plc |
| Išleidimo atšaukimas | Išleidėjas turi teisę atšaukti susietos obligacijos išleidimą, jei keistųsi ekonominės sąlygos, jeigu visa pasirašyta suma per maža arba jeigu išleidėjas mato kitų galimų grėsmių. |
Bus parengta paraiška įtraukti (listinguoti) susietas obligacijas į Helsinkio akcijų biržą.
Susietos obligacijos 4125A ir 4125B platinamos pagal vidutinės trukmės Nordea Bank AB (viešas) ir Nordea Bank Finland Plc (2007 m. birželio 7 d.) skolos vertybinių popierių programą (susietų obligacijų programa, teikiama Suomijos ir Lietuvos priežiūros institucijoms iš Švedijos pagal Bazinį prospektą). Susietos obligacijos išleidimo sąlygas galima gauti įsigijimo vietose.
Nordea Markets yra Nordea Bank Norge ASA, Nordea Bank AB (publ), Nordea Bank Finland Plc and Nordea Bank Danmark A/S. Markets departamento pavadinimas.
Čia pateikta informacija pateikiama tik diskusijų tikslais ir tik naudotis numatytam gavėjui. Pateiktos nuomonės ir kita informacija yra einamoji, ir ji gali būti keičiama be pranešimo. Šis pranešimas nėra išsamus apibūdinto produkto arba su juo susijusios rizikos aprašymas ir juo neturėtų būti remiamasi. Taip pat jis negali pakeisti gavėjo vertinimo.
Čia pateikta informacija nepretenduoja būti ir nėra investicinis patarimas, taip pat ji nėra siūlymas arba prašymas pirkti ar parduoti bet kokią finansinę priemonę. Reikėtų atkreipti dėmesį, kad buvę rezultatai nebūtinai rodo būsimus rezultatus. „Nordea Markets“ nepretenduoja tapti konsultantu teisės, mokesčių, apskaitos arba reguliavimo klausimais nė vienoje jurisdikcijoje.
Šio dokumento jokiais tikslais negalima dauginti, platinti arba skelbti be išankstinio raštiško „Nordea Markets“ sutikimo.
Rinkos apžvalga
Akcijų rinka
Akcijų dalį susietos obligacijos struktūroje sudaro keturi akcijų indeksai: S&P 500 (JAV), Euro Stoxx 50 (Europa), Topix (Japonija) ir FTSE/Xinhua China 25 (Kinija), kurių kiekvienas sudaro po 25%. Investicijos Europoje, JAV ir Japonijoje leidžia pasinaudoti diversifikacijos nauda ir teigiamomis akcijų rinkos tendencijomis šiuose regionuose.
Dėl pastaruoju metu pastebėto akcijų indeksų kritimo ir JAV ūkio plėtros lėtėjimo akcijos daug kur atpigo iki patrauklaus lygio. Investuotojai, kurie baiminasi neigiamų tendencijų iš JAV, tikisi, kad besivystančios rinkos palaikys pasaulio ūkio plėtrą. Euro zona jau naudojasi augančia besivystančių šalių prekių paklausa. Europos centrinis bankas prognozuoja, kad ūkio plėtros lėtėjimas euro zonoje nebus ryškus, nes fundamentalūs euro zonos ekonomikos rodikliai yra stiprūs. JAV ūkio plėtra ilgainiui irgi turėtų normalizuotis, o tai turės teigiamą poveikį akcijų rinkos tendencijoms.
Žaliavos
Žaliavų klasei susietos obligacijos struktūroje atstovauja Dow Jones AIG Commodity indeksas, kurį sudaro žaliavos iš įvairių grupių. Biržos prekių kainų kilimą skatina paklausos Azijoje augimas, kuris nusveria neigiamas industrinių valstybių plėtros tendencijas. Ilgainiui JAV ūkio atsigavimas dar labiau didins žaliavų paklausą.
Ateityje Viduriniuosiuose Rytuose naftos gavyba didės. Dauguma naftos išteklių šiame regione vadinami lengva nafta, t. y. nafta gali būti išgaunama iš didelių išteklių su minimaliomis išlaidomis. Tarptautinės kompanijos turi ribotą priėjimą prie šių išteklių, o tai stabdo investicijas siekiant patenkinti vis didėjančią paklausą. Dėl pasiūlos ir paklausos disbalanso ir politinių neramumų regione naftos kainos artimiausius kelerius metus ir toliau kils. Sparti besivystančių šalių ūkio plėtra ir JAV ūkio atsigavimas 2009-aisiais palaikys naftos produktų, ypač degalų, paklausos augimą. Tikėtina naftos kainų stabilizacija šiemet, tačiau kilimo tendencija išliks.
Fiksuoto pajamingumo turtas
Šią turto klasę sudaro EONIA indeksas, kurio grąža artimai susijusi su Europos centrinio banko (ECB) bazinių palūkanų normų pokyčiais. ECB nekeitė bazinių palūkanų normų nuo birželio. ECB tvirtinimu, dabartinis lygis padeda siekti pageidaujamo infliacijos lygio ir tai patvirtina Centrinio banko siekį išlaikyti neutralią monetarinę politiką. Stiprus spaudimas kainoms ir santykinai sparti ūkio plėtra kol kas neleidžia ECB mažinti palūkanų normas šiemet, tačiau kitais metais galima tikėtis, kad ECB mažins palūkanų normas tuo atveju, jei ūkio plėtra lėtėtų daugiau nei tikėtasi, o infliacija atslūgtų.
Šaltinis Nordea Economic Research