Rasti

Pradžia > Privatiems klientams > Investavimas ir taupymas > Susietos obligacijos > Anksčiau platinome > Susieta obligacija „USA“

Susieta obligacija „USA“

Per artimiausius keletą mėnesių tikimasi JAV ekonomikos augimo sulėtėjimo, tačiau sekančiais metais, vėliausiai antroje pusėje, laukiamas ekonomikos atsigavimas, kurį akcijų rinkos, greičiausiai, atspindės anksčiau. Investicija į su indeksu susietas obligacijas „USA“ suteikia galimybę dalyvauti didžiausioje pasaulio akcijų rinkoje esant pilnai ar dalinei investuoto kapitalo garantijai.

Basic and Extra

Šiuo metu jaučiama krizė finansų rinkose prasidėjo maždaug prieš metus dėl susiklosčiusios padėties nekilnojamojo turto sektoriuje USA. Tačiau pagal daugumą prognozių, sekančiais metais jau turėtų prasidėti JAV ekonomikos atsigavimas. Akcijų rinkos tokius realiojo ekonomikos sektoriaus pokyčius bando numatyti iš anksto, todėl bet kokie būsimi pokyčiai jose pasireikš anksčiau, o ypač JAV akcijų rinkose – šios valstybės ekonomika laikoma pačia dinamiškiausia ir greičiausiai prisitaikančia prie besikeičiančių sąlygų. Lūkesčiams, kad blogiausia jau praeityje, labai tvirtą pagrindą suteikia JAV vyriausybės ryžtas skirti milžinišką finansinę paramą bankams ir kitoms finansų institucijoms siekiant eliminuoti iš rinkos kuo daugiau blogų paskolų ir didinti finansų rinkų dalyvių pasitikėjimo laipsnį. Precedento neturintis centrinių bankų visame pasaulyje sprendimas vienu metu sumažinti bazines palūkanų normas taip pat signalizuoja apie rimtą valdžios institucijų nusiteikimą kuo greičiau užbaigti šią krizę.

Susietų obligacijų emisija „USA“suteikia nominalaus kapitalo garantiją ir investicinių sprendimų priėmimo diversifikaciją laike

Per paskutiniųjų metų laikotarpį, JAV akcijų rinkos krito apie 40%. Tokie staigūs ir net drastiški kritimai labai dažnai suteikia puikias galimybes investuoti. Tokia yra ir Nordea Bank Finland Plc leidžiamos susietų obligacijų emisijos „USA“ paskirtis – uždirbti iš tikėtino JAV akcijų rinkų atsigavimo. Grąžos dydį nulems akcijų indekso S&P 500 dinamika – jei rinkos kils, investicijos vertė išaugs. Jei kritimas tęsis toliau – nominalus investuotas kapitalas bus apsaugotas.

Siekiant kuo geriau patenkinti investuotojų poreikius, leidžiamos dvi susietų obligacijų „USA“ modifikacijos: „Basic“ ir „Extra“. „Basic“ emisija patrauklesnė atsargiems investuotojams. Suėjus išpirkimo terminui investicijų grąža sudarys 71% nuo indekso S&P 500 prieaugio pagal emisijos sąlygas. „Extra“ pritaikyta investuotojams toleruojantiems ribotą riziką ir siekiantiems didesnės investicijų grąžos. Suėjus išpirkimo terminui investicijų grąža sieks 125% nuo indekso S&P 500 prieaugio pagal emisijos sąlygas. Jei indeksas neaugs arba net kris pelnas neuždirbamas, o investuotojas, pasirinkęs „Extra“ susietas obligacijas praranda sumokėtą sumą, viršijančią emisijos pradinę kainą (apie 10 proc.).

Investavimo terminas lygus maždaug 4 m., jo pabaigoje nominalus investuotas kapitalas bus sugrąžintas nepriklausomai nuo susiejimo indekso rezultatų. Susigrąžinti investiciją galimą ir anksčiau, kadangi susietomis obligacijomis „USA“ bus prekiaujama ir antrinėje rinkoje. Tiesa, tokiu atveju investicijos vertė gali būti tiek aukštesnė, tiek žemesnė už pradinę investiciją. Su akcijų indeksais susietoms obligacijoms būdinga emitento rizika. Nordea kredito reitingai yra Aa1 pagal Moody´s ir AA- pagal Standard & Poor’s.

Pagrindinė informacija apie susietas obligacijas

Investavimo terminas	Trumpas	Vidutinis		Ilgas
Kapitalo garantija	Pilna*	Dalinė**		Jokios
Turto klasė	Palūkanų normos	Kreditas	Valiutos	Biržos prekės	Akcijos

* „USA Basic“
** „USA Extra“

Susiejimo indeksas: Standard and Poor’s 500 (S&P 500)

Akcijų indeksas S&P 500 atspindi 500 didžiausių JAV įmonių akcijų kainų dinamiką. Šis indeksas labai plačiai atspindi padėtį JAV akcijų rinkoje ir ekonomikoje apskritai, kadangi indeksą sudaro įmonių iš visų svarbiausių ūkio šakų akcijos. Jo vertę nustato ir skelbia tarptautinė agentūra Standard&Poor´s (smulkesnis indekso aprašymas pateikiamas adresu : www.spglobal.com.

*Pradinė investicijos vertė bus apskaičiuota kaip pirmųjų šešių mėnesių po išleidimo (laikotarpis: 2008 lapkritis – 2009 gegužė) susiejimo indekso S&P 500 vidurkis mėnesio dažnumu. Toks nustatymo būdas atspindi lūkesčius, kad artimiausioje ateityje akcijų kainos dar gali kristi. Jeigu per pirmuosius šešis mėn. susiejimo indekso vertė kris, tai investicijos pradinė vertė bus užfiksuota žemesniame lygyje, taip sukuriant didesnį potencialą augimui. Investicijos galutinė vertė bus skaičiuojama kaip paskutinių dvylikos mėn. susiejimo indekso vidurkis, t.y. išlaikant ir pardavimo proceso diversifikavimą laike.

Susiejimo indekso dinamika 2003 spalis – 2008 spalis
(Pradinė reikšmė prilyginta 100%)

Šaltinis: Bloomberg
Pateikti duomenys atspindi istorinius pokyčius ir neturėtų būti laikomi pagrindu prielaidoms apie pokyčius ateityje.

Nordea Markets yra Nordea Bank Norge ASA, Nordea Bank AB (publ), Nordea Bank Finland Plc ir Nordea Bank Danmark A/S Markets departamento pavadinimas.

Čia pateikta informacija yra tik bendro pobūdžio informacija ir skirta tik numatytajam naudotojui. Pateiktos nuomonės ir kita informacija atspindi dabartinį „Nordea Markets“ požiūrį ir ji gali buti pakeista be atskiro pranešimo. Šis pranešimas nėra išsamus apibūdinto produkto arba su juo susijusios rizikos aprašymas, ir jis neturėtų pakeisti šios informacijos vartotojo priimamo sprendimo.

Čia pateikta informacija nepretenduoja būti ir nėra investavimo rekomendacija, taip pat ji nėra pasiūlymas arba prašymas pirkti ar parduoti bet kokią finansinę priemonę. Čia pateikiama informacija nesusijusi su specifiniais investavimo tikslais, finansine situaciją ar ypatingais bet kurio gavėjo poreikiais. Prieš priimant bet kokį investicinį ar kreditavimosi sprendimą visuomet turėtumėte gauti specialų jums skirtą profesionalų patarimą. Svarbu pažymėti, kad praeities rezultatai nebūtinai garantuoja tokius pačius rezultatus ateityje. „Nordea Markets” nėra ir neturi ketinimų tapti konsultantu teisės, mokesčių, apskaitos arba reguliavimo klausimais nei vienoje jurisdikcijoje.

Šį dokumentą bet kokiais tikslais galima dauginti, platinti arba skelbti tik gavus išankstinį raštišką „Nordea Markets“ sutikimą.

Emisijos sąlygos trumpai

Emitentas	Nordea Bank Finland Plc.
Emisijos data	2008 m. spalio 13 d.
Išpirkimo data	2012 m. lapkričio 21 d.
Platinimo laikotarpis	2008 m. spalio 13 – lapkričio 20 d.d.
Platinimo vieta	Nordea Bank Finland Plc ir jo filialai Baltijos valstybėse.
Platinimo kaina	„USA Basic“ 4183A: kintama, apie 100%. „USA Extra“ 4183B: kintama, apie 110%.
Minimali investicijų suma	1 000 eurų.
Dalyvavimo koeficientas	„USA Basic“ 4183A: 71% nuo susiejimo indekso prieaugio pagal emisijos sąlygas. „USA Extra“ 4183B: 125% nuo susiejimo indekso prieaugio pagal emisijos sąlygas.
Susiejimo indeksas	Standard and Poor´s 500 (BB: SPX Index).
Pradinė vertė	Susiejimo indekso mėnesio pabaigos uždarymo kainų vidurkis 2008 m. lapkričio 25 d. – 2009 m. gegužės 25 d. laikotarpiu.
Galutinė vertė	Susiejimo indekso mėnesio pabaigos uždarymo kainų vidurkis 2011 lapkričio mėn. – 2012 m. lapkričio mėn. laikotarpiu mėnesio dažnumu.
Nominalios sumos grąžinimas	Emitentas „Nordea Bank Finland Plc“ suėjus terminui grąžins visą nominalų investuotą kapitalą, nepriklausomai nuo lyginamojo indekso pokyčių. Susietos obligacijos apima riziką, susijusią su emitento kreditingumu.
Išpirkimas prieš terminą	Susietos obligacijos prieš nustatytą terminą išpirktos gali būti tik tuo atveju, jeigu dėl įstatymų nuostatų ar teisinės praktikos pasikeitimų turi būti panaikinta draudimo nuo rizikos priemonė.
Užstatas	Susietos obligacijos nėra užtikrintos užstatu.
Struktūrizavimo kaštai	Struktūrizavimo kaštai, siekiantys apie 0,8% (žr. Emisijos sąlygas) yra įtraukti į platinimo kainą, jokie papildomi platinimo ar valdymo mokesčiai netaikomi.
Antrinė rinka	Bankas „Nordea Bank Finland Plc“ periodiškai skelbs susietų obligacijų išpirkimo kainą, kuri gali būti didesnė arba mažesnė už nominalią vertę.
Apmokestinimas	Ne Suomijos rezidentams nėra taikomas joks mokestis prie pajamų šaltinio.
Saugojimas	Nordea Bank Finland Plc, nemokamas.
Emisijos atšaukimas	Emitentas turi teisę atšaukti emisiją, jeigu nenumatytai pasikeistų ekonominės sąlygos, būtų nepakankamas susietų obligacijų pasirašymo aktyvumas arba įvyktų kitas įvykis, kuris, emitento nuomone, galėtų sukliudyti sėkmingai įgyvendinti emisijos platinimą.

Bus pateikta paraiška įtraukti susietas obligacijas į Helsinkio vertybinių popierių biržos sąrašus.

Susietų obligacijų „USA“ pajamingumo lentelė

Susiejimo indekso pokytis (pagal Emisijos sąlygas)	„USA Basic“		„USA Extra“
	Platinimo kaina	100 %	Dalyvavimo koef.	71 %
	Platinimo kaina	110 %	Dalyvavimo koef.	125 %
	Išpirkimo vertė	Metinė grąža (vidut.)	Išpirkimo vertė	Metinė grąža (vidut.)
-50 %	100 %	0.0 %	100 %	-2.40 %
-25 %	100 %	0.0 %	100 %	-2.4 %
0 %	100 %	0.0 %	100 %	-2.4 %
25 %	118 %	4.2 %	131 %	4.5 %
50 %	136 %	7.90 %	163 %	10.2 %
75 %	153 %	11.3 %	194 %	15.2 %
100 %	171 %	14.4 %	225 %	19.6 %

Nordea Bank AB (publ) ir Nordea Bank Finland Plc susietos obligacijos 4183A ir 4183B leidžiamos pagal vidutinės trukmės susietų obligacijų programą (vidutinės trukmės susietų obligacijų programa, apie kurią iš Švedijos teikiamas pranešimas Suomijos finansų rinkų priežiūros institucijai pagal Prospektų direktyvą), patvirtintą 2007 m. liepos 7 d. Su konkrečiomis šios skolos vertybinių popierių emisijos sąlygomis galima susipažinti susietų obligacijų įsigijimo vietose.

JAV akcijos – saugi investicinė alternatyva

Tiek JAV, tiek pasaulinė ekonomika pastarasiais metais susidurė su nemažais iššūkiais. Ne išimtis ir akcijų rinkos – jos buvo itin nervingos ir jautriai reagavo į naujienas bei įvykius, susijusius su pasauline kredito krize, kurios ištakos susiformavo JAV. Federalinės vyriausybės sprendimo skirti 700 mlrd (!) JAV dolerių krizės padariniams eliminuoti pilnas poveikis pasimatys kiek vėliau, tačiau ankstesnė patirtis leidžia tikėtis, kad krizė bus įveikta ir padėtis stabilizuosis. Priešingai nei taupomųjų bankų krizės metu (XX a. 9 deš.), JAV vyriausybė ir centrinis bankas laiku ėmėsi prevencinio pobūdžio veiksmų, siekdami užkirsti krizei kelią kuo anksčiau.

Papildomi mokesčių grąžinimai, atlikti anksčiau nei įprastai, leido JAV ekonomikai išvengti susitraukimo šių metų pradžioje. Tačiau mes manome, kad ekonomikos augimas ir toliau lėtės, pereidamas netgi į recesiją, kadangi “gaivinamasis” poveikis šių metų pabaigoje turėtų išsikvėpti. Vienas iš svarbiausių veiksnių – eksporto apimčių mažėjimas. Iki šiol eksportą, kuris stipriai įtakoja ekonomikos augimą, stimuliavo žemas JAV dolerio kursas. Tačiau lėtėjant ekonomikos augimui visame pasaulyje ir stiprėjant dolerio kursui, eksporto apimtys neišvengiamai ims mažėti. Kainų kritimo tendencija NT sektoriuje taip pat dar kurį laiką išliks, ir pirmųjų atsigavimo ženklų reikėtų laukti ne anksčiau kai 2009 m. antroje pusėje. Po prezidento rinkimų 2008 m. lapkričio mėn. į valdžia ateis nauja komanda, kuri privalės imtis veiksmų jei ekonomika nepradės rodyti atsigavimo požymių. Mes tikimės, kad ekonominis atsigavimas JAV įvyks 2009 m.

Žinoma, dar išlieka ir kliūčių JAV ekonominiam augimui, tačiau paprastai akcijų rinkos blogas naujienas apie artėjančią recesiją įvertina labai greitai. Verta pažymėti, kad nors krizės ištakos glūdi JAV, akcijų rinkos šioje valstybėje krito ne taip skaudžiai, kaip likusiame pasaulyje.

Pasaulinis ekonomikos smukimas prasidėjo JAV, ir dauguma investuotojų tikisi, kad būtent čia prasidės ir atsigavimas. Ne toks skaudus JAV akcijų rinkos kritimas, lyginant su likusiu pasauliu, yra tiesioginė aktyvių vyriausybės ir centrinio banko veiksmų pasekmė. JAV centrinis bankas ne tik sumažino bazinę palūkanų normą nuo 5.25% iki 1.5%, bet ir ėmėsi kitų veiksmų siekiant paskatinti ekonomikos atsigavimą. Recesijos periodais JAV akcijų rinka paprastai visada nukenčia mažiau, kadangi kuo didesnis neaiškumas ir neužtikrintumas tvyro finansų pasaulyje, tuo labiau investuotojai atsigręžia į “patikrintas” rinkas. Ne išimtis ir šie metai – JAV akcijų rinkos pritraukė investuotojų pinigų kaip saugi investicinė alternatyva neramumų laikais.

Šaltinis: Nordea Economic Research