Susietos obligacijos „Azija“
Susieta obligacija platinama iki 2010 gegužės 27 d.
Bendrosios sąlygos
Basic ir Extra
Susietų obligacijų „Azija“ emisijos santrauka
- Susietos obligacijos išleidėjas: Nordea Bank Finland Plc.
- Susietos obligacijos terminas: apie 5 metus
- Investavimo kryptys: Pietų Korėja, Hongkongas, Kinija, Singapūras, Taivanas
- Įsigijimo kaina: Basic - apie 100%, Extra - apie 110%
- Dalyvavimo koeficientas: Basic 85%, Extra 175%.
- Minimali investuojama suma: 1,000 EUR
- Įsigijimo laikotarpis: 2010 balandžio 26 – 2010 gegužės 27
- Finansų rinkose esant įprastinėms sąlygoms, Nordea kiekvieną bankų darbo dieną pateiks susietų obligacijų pirkimo prieš terminą antrinėje rinkoje kainą
- Termino pabaigoje susietų obligacijų išleidėjas grąžina investuotas lėšas nominalia suma bei sumoką potencialių prieaugį, priklausantį nuo susiejimo indekso pokyčio
- Susietoms obligacijoms būdinga išleidėjo pajėgumo termino pabaigoje įvykdyti įsipareigojimus rizika
Azija (o ypač Kinija) itin ženkliai prisidėjo prie finansų krizės padarinių eliminavimo – šio regiono vartotojai tapo pasaulinės ekonomikos varomąja jėga. Kinijoje augimo tempai jau pasiekė 9% , tačiau ateityje tikimasi ir 10% viršijančios plėtros. Tokį stiprų Kinijos ekonomikos augimą neišvengiamai pajuto ir kaimyninės šalys – praktiškai į visą Azijos regioną grįžo augimo tendencijos. Tiesa, egzistuoja ir keletas rizikos faktorių sėkmingai tolesnei ekonomikos plėtrai, pvz. monetarinės ir fiskalinės politikos griežtinimas.
Žvelgiant iš istorinės perspektyvos, spartus ekonomikos augimas paprastai būdavo neatsiejamas nuo akcijų rinkų kilimo. Susietos obligacijos “Azija” suteikia galimybę pasinaudoti būtent tokiu tikėtinu kilimu. Jei akcijų kainos iš tiesų didės – augs ir investicijos vertė. Jei kainos kris – termino pabaigoje bet kuriuo atveju bus grąžintas nominalus investuotas kapitalas.
Susietos obligacijos „Azija“: Basic ir Extra
Susietų obligacijų „Azija“ išleidėjas yra Nordea Bank Finland Plc. Jų terminas yra apie 5 metus, o grąža priklauso nuo susiejimo indekso vertės prieaugio. Investuotojams suteikiamos dvi galimybės: Basic ir Extra. Basic versija labiau tinka atsargiems investuotojams, jos pajamingumas yra lygus 85% susiejimo indekso prieaugio pagal emisijos sąlygas. Extra tinka investuotojams, toleruojantiems nedidelę riziką ir siekiantiems aukštesnės grąžos – jos pajamingumas yra lygus 175% susiejimo indekso prieaugio pagal emisijos sąlygas. Jeigu susiejimo indekso vertė krenta arba išlieka nepakitusi - grąža bus nulinė.
Susiejimo indekso pokytis apskaičiuojamas kaip pradinės ir galutinės verčių skirtumas. Galutinė susiejimo indekso vertė apskaičiuojama kaip pusmetinių reikšmių vidurkis, pradedant 2010 11 19.
Termino pabaigoje investuotojams bus grąžinama bent jau nominali investicijos suma. Investicijai priskiriama Nordea banko mokumo rizika. Nordea banko kredito reitingas yra Aa2 (Moody´s) arba AA- (Standard & Poor’s). Susietos obligacijos neturi jokių papildomų užtikrinimo priemonių.
Investuotojai gali prarasti visą ar dalį virš nominalios vertės investuoto kapitalo. Renkantis Extra susietas obligacijas, ši dalis sudarytų apie 10%, kadangi jų įsigijimo kaina svyruoja apie 110% nuo nominalios vertės. Susietos obligacijos gali būti parduotos antrinėje rinkoje – tokiu atveju kaina gali būti tiek žemesnė, tiek ir aukštesnė už nominalią. Antrinėje rinkoje susietas obligacijas galima pirkti ir parduoti kiekvieną dieną, kuri laikoma bankų darbo diena Suomijoje.
Susiejimo indekso sandara
Šios susietų obligacijų emisijos susiejimo indeksas – tai lygiais svoriais sudėliotas krepšelis iš 5-ių atskirų valstybių akcijų indeksų.
Pietų Korėja (svoris krepšelyje 1/5)
KOSPI 200 indeksas
KOSPI 200 – tai svertinis (pagal įmonių rinkos vertes) akcijų indeksas, atspindintis 200-jų stambiausių Pietų Korėjos bendrovių akcijų kainų pokyčius. Šių įmonių bendra rinkos vertė sudaro apie 93% visos Pietų Korėjos akcijų rinkos. Platesnė informacija pateikiama adresu www.kse.or.kr.
Hongkongas (svoris krepšelyje 1/5)
Hang Seng indeksas
Hang Seng – tai svertinis akcijų indeksas, sudarytas iš likvidžiausių ir didžiausių Honkongo biržos sąrašuose esančių bendrovių akcijų. Vienos bendrovės akcijų svoris indekse negali viršyti 15%. Platesnė informacija pateikiama adresu www.hsi.com.hk.
Singapūras (svoris krepšelyje 1/5)
MSCI Singapore Free indeksas
MSCI Singapore - tai svertinis akcijų indeksas, sudarytas iš likvidžiausių ir didžiausių Singapūro biržos sąrašuose esančių bendrovių akcijų. Platesnė informacija pateikiama adresu www.mscibarra.com.
Taivanas (svoris krepšelyje 1/5)
Taiwan Stock Exchange Weighted indeksas
TWSE arba TAIEX sutrumpintai žymimas indeksas – tai visas Taivano biržos sąrašuose esančias akcijas apimantis indeksas, pradėtas skaičiuoti 1966 m. Platesnė informacija pateikiama adresu www.tse.com.tw.
Kinija (svoris krepšelyje 1/5)
Hang Seng China Enterprises indeksas
Hang Seng China Enterprises – tai svertinis indeksas, sudarytas iš vadinamojo “H” sąrašo akcijų, esančių Hongkongo biržos prekybos sąrašuose bei įtrauktų į Hang Seng Mainland Composite indeksą. Vienos bendrovės akcijų svoris indekse negali viršyti 15%. Platesnė informacija pateikiama adresu www.hsi.com.hk.
Susiejimo indekso dinamika, 2000 04 - 2010 04
Pradinė reikšmė prilyginta 100%. Šaltinis: Bloomberg
Pateikta informacija atspindi istorinius rezultatus ir negarantuoja rezultatų ateityje.
Istoriniai rezultatai
Istorinės susietų obligacijų grąžos palyginimas su tiesioginės investicijos pajamingumu, jeigu pagal emisijos sąlygas būtų investuojama 2000 04 – 2005 10 laikotarpiu (susietų obligacijų išpirkimas atitinkamai būtų 2005 04 – 2010 04). Stebėjimų dažnumas – mėnesinis. Skaičiuojant tiesioginės investicijos grąžą netaikomas vidurkinimas.
Pateikta informacija atspindi istorinius rezultatus ir negarantuoja rezultatų ateityje.
| Vidutinė vertė | Vid. grąža | |
|---|---|---|
| Basic | 146.1 % | 7.6 % |
| Extra* | 192.2 % | 11.1 % |
| Tiesioginė inv. | 211.9 % | 15.0 % |
* Atsižvelgiama į 10 % priemoką virš nominalo
Grąžos apskaičiavimas
| Susiejimo indekso pokytis pagal emisijos sąlygas |
„Azija“ Basic | „Azija“ Extra | ||
|---|---|---|---|---|
| Įsigijimo kaina, apie | 100% | Įsigijimo kaina, apie | 110% | |
| Dalyvavimo koeficientas | 85% | Dalyvavimo koeficientas | 175% | |
| Išpirkimo vertė | Metinė grąža. | Išpirkimo vertė | Metinė grąža* | |
| -50 % | 100 % | 0.0 % | 100 % | -1.9 % |
| -25 % | 100 % | 0.0 % | 100 % | -1.9 % |
| 0 % | 100 % | 0.0 % | 100 % | -1.9 % |
| 25 % | 121 % | 3.9 % | 144 % | 5.5 % |
| 50 % | 143 % | 7.3 % | 188 % | 11.3 % |
| 75 % | 164 % | 10 % | 231 % | 16.1 % |
| 100 % | 185 % | 13.1 % | 275 % | 20.1 % |
* Atsižvelgiama į 10 % priemoką virš nominalo
Pagrindinės emisijos sąlygos
| Emitentas | Nordea Bank Finland Plc, kredito reitingas Aa2 (Moody’s ) ir AA- (Standard & Poor’s). |
| Platinimo pradžia | 2010 04 26 |
| Išpirkimas | 2015 06 04 |
| Įsigijimo laikotarpis | 2010 04 26 – 2010 05 27 |
| Įsigijimo vietos | Nordea Bank Finland Plc ir padaliniai Baltijos valstybėse |
| Įsigijimo kaina | Basic 4383A: kintama, apie 100% Extra 4383B: kintama, apie 110% |
| Minimali suma | EUR 1,000 |
| Grąža termino pabaigoje | Basic 4383A: 85% nuo susiejimo indekso prieaugio pagal emisijos sąlygas Extra 4383B: 175% nuo susiejimo indekso prieaugio pagal emisijos sąlygas |
| Susiejimo indeksas | 1/5 Hang Seng Index (Bloomberg: HSI Index) 1/5 Hang Seng China Enterprises (Bloomberg: HSCEI Index) 1/5 KOSPI 200 (Bloomberg: KOSPI2 Index) 1/5 MSCI Singapore Cash (Bloomberg: SGY Index) 1/5 Taiwan Weighted (Bloomberg: TWSE Index) |
| Pradinė vertė | Susiejimo indekso uždarymo reikšmė 2010 06 09 |
| Galutinė vertė | Aritmetinis pusmetinių susiejimo indekso uždarymo reikšmių vidurkis, skaičiuojamas 2010 11 19 – 2015 05 19 |
| Nominalo grąžinimas | Emitentas Nordea Bank Finland Plc termino pabaigoje grąžins visą nominalią sumą nepriklausomai nuo susiejimo indekso dinamikos. Susietoms obligacijoms būdinga emitento finansinio pajėgumo rizika ir yra galimybė prarasti virš nominalo investuotą dalį (apie 10% pasirinkus Extra versiją) |
| Užtikrinimo priemonės | Susietos obligacijos neturi jokių papildomų užtikrinimo priemonių |
| Struktūrizavimo kaštai | Struktūrizavimo kaštai siekia apie 0.8% metinių (plačiau žr. emisijos sąlygose) ir yra įtraukti į įsigijimo kainą. Jokių papildomų įsigijimo ar valdymo mokesčių nėra |
| Antrinė rinka | Nordea Bank Finland Plc pateiks susietų obligacijų pirkimo kainas, kurios gali būti aukštesnės arba žemesnės už nominalią vertę |
| Apmokestinimas | Mokestis prie pajamų šaltinio netaikomas Suomijos Respublikos nerezidentams |
| Saugojimas | Nordea Bank Finland Plc.., nemokamai |
| Emisijos atšaukimas | Emitentas turi teisę atšaukti emisiją dėl ekonominių sąlygų pasikeitimo, dėl menkos susietų obligacijų paklausos ar kitų įvykių, galinčių sukelti grėsmę emisijai |
| Listingavimas | Sėkmingai išplatinus emisiją, bus pateiktas prašymas įtraukti susietas obligacijas į Helsinkio vertybinių popierių biržos sąrašus |
Nordea Bank AB (publ) ir Nordea Bank Finland Plc kreditiniai įsipareigojimai 4383A ir 4383B pagal vidutinės trukmės susietų obligacijų programą (vidutinės trukmės susietų obligacijų programa, apie kurią iš Švedijos pagal Prospektų direktyvą teikiamas pranešimas Suomijos finansų rinkų priežiūros institucijai), patvirtintą 2009 gegužės 29. Su konkrečiomis šių skolos vertybinių popierių emisijos sąlygomis galima susipažinti susietų obligacijų įsigijimo vietose.
Nordea Markets yra Nordea Bank Norge ASA, Nordea Bank AB (publ), Nordea Bank Finland Plc and Nordea Bank Danmark A/S. Markets departamento pavadinimas.
Čia pateikta informacija yra tik bendro pobūdžio informacija ir skirta tik numatytajam naudotojui. Pateiktos nuomonės ir kita informacija atspindi dabartinį „Nordea Markets“ požiūrį ir ji gali buti pakeista be atskiro pranešimo. Šis pranešimas nėra išsamus apibūdinto produkto arba su juo susijusios rizikos aprašymas, ir jis neturėtų pakeisti šios informacijos vartotojo priimamo sprendimo.
Čia pateikta informacija nepretenduoja būti ir nėra investavimo rekomendacija, taip pat ji nėra pasiūlymas arba prašymas pirkti ar parduoti bet kokią finansinę priemonę. Čia pateikiama informacija nesusijusi su specifiniais investavimo tikslais, finansine situaciją ar ypatingais bet kurio gavėjo poreikiais. Prieš priimant bet kokį investicinį ar kreditavimosi sprendimą visuomet turėtumėte gauti specialų jums skirtą profesionalų patarimą. Svarbu pažymėti, kad praeities rezultatai nebūtinai garantuoja tokius pačius rezultatus ateityje.
“Nordea Markets“ nėra ir neturi ketinimų tapti konsultantu teisės, mokesčių, apskaitos arba reguliavimo klausimais nei vienoje jurisdikcijoje.
Šį dokumentą bet kokiais tikslais galima dauginti, platinti arba skelbti tik gavus išankstinį raštišką „Nordea Markets“ sutikimą.
Pasaulinio ekonomikos augimo ištakos glūdi Azijoje
Pasaulinės ekonomikos atsigavimo šaltinis šiuo metu yra Azijos regionas, ypač Kinija. Azijos šalys patyrė tik nedidelį nuosmukį ir jau 2009 m. pradžioje vėl pradėjo fiksuoti teigiamus augimo tempus, kurie kol kas tik spartėja.
Ekonominis augimas Azijoje turi tvirtą pagrindą, kadangi šio regiono šalys savo plėtros negrindė užsienio skola. Netgi priešingai – po 1990-ųjų krizės Azijos valstybės kryptingai stengėsi pasiekti eksportu pagrįstą ekonominę plėtrą, turėti teigiamą prekybos balansą bei sukaupti užsienio valiutos rezervus. Krizės įkarštyje tai tapo tiesiogine parama ekonominiam atsigavimui per agresyvią viešojo sektoriaus plėtrą bei liberalų skolinimą vietinėms bendrovėms.
Ekonomikai grįžus į augimo kelią, skatinamųjų priemonių poreikis sumažėjo – pvz. Kinijoje paskolų išdavimas jau yra sugriežtintas, bet šių priemonių imamasi ne siekiant stabdyti ekonomiką, tačiau tiesiog užkirsti kelią galimam jos perkaitimui. Žinoma, tokia politika gali neigiamai atsiliepti pigių paskolų dirbtinai “išpūstiems” sektoriams, tačiau tai nėra didelė grėsmė ekonomikai plačiąja prasme – lėšos tiesiog persiskirstys tarp ūkio šakų.
Po pastarosios finansų krizės Azijos valstybės vėl rado priežasčių peržiūrėti savo plėtros strategiją. Nuolat kaupti prekybos perteklių ir jį tiesiog perskolinti Vakarų valstybėms yra netikslinga. Ypač turint omenyje, kad finansų krizė išryškimo ir skolininkų pajėgumo grąžinti skolintas lėšas aspektą. Todėl natūraliai kyla pagunda turimą lėšų perteklių panaudoti vidinių šalies gyvenimo standartų didinimui. Pvz., vienas iš Kinijos tikslų, įvardijamas netgi politiniame lygmenyje, yra padidinti vartojimo įtaką BVP. Ir tai tikrai yra įgyvendinamas tikslas, kadangi vartojimo proporcija bendrame BVP yra labai nedidelė. Todėl Kinija po truputį tampa ne tik pasaulinės gamybos, bet ir vartojimo augimo centru.
Šaltinis: Nordea Strategy Research
| P. Korėja | Hongkongas | Kinija | Singapūras | Taivanis | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2009 | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | 2010 | |
| BVP augimas* | -1.0 % | 3.6 % | -3.6 % | 3.5 % | 8.7 % | 10.1 % | -3.3 % | 4.1 % | -4.1 % | 3.7 % |
| Nedarbo lygis* | 3.8 % | 3.6 % | 6.0 % | 6.5 % | 4.5 % | 4.2 % | 3.6 % | 3.7 % | 6.1 % | 5.9 % |
| Einamoji sąsk. | 3.4 % | 2.2 % | 10.7 % | 10.8 % | 6.5 % | 6.1 % | 12.6 % | 12.5 % | 7.9 % | 8.0 % |
| Valiutos rezervai, mlrd. USD | 265 | 245 | 2399 | 187 | 348 | |||||
Šaltinis: Nordea Economic Outlook January 2010, ITVF World Economic Outlook October 2009,
* Įverčiai